Mysteel月報:9月冷軋價格或階段性上漲
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文/?Mysteel
8月冷軋價格震蕩運行,月環比下跌5元/噸;供應方面,8月冷軋板卷樣本鋼廠產量整體下降,產能利用率在78%附近波動,8月受鋼價下跌影響,大部分生產企業接單較差,產量小幅下降;庫存方面,8月維持小幅去庫,年同比依舊處于低位。展望9月,市場在成本支撐和宏觀預期偏好的情況下,冷軋板卷價格或有階段性上漲機會。
一、冷軋板卷國際市場整體回顧
圖一:國內冷板卷板FOB出口價格 數據來源:鋼聯數據
8月冷軋出口價格下跌,月環比跌17美元/噸。從市場反饋看7月受國內市場價格回調影響,出口報價回落,出口價格在632美元/噸左右。從調研的情況看,近期國內冷軋出口價格一般,同時國外市場需求維持一般水平,預計9月冷軋出口價維持650美元/噸以內。
二、冷軋板卷8月份供應回落
根據Mysteel的調研,截止8月31日的鋼廠生產數據,29家冷軋板卷生產企業產能利用率78.28%,鋼廠周實際產量為79.24萬噸,月環比下降3.61萬噸。從現階段各生產企業反饋的情況看,主要生產企業9月接單預期一般,預計9月冷軋供應或維持正常。
圖二:冷軋板卷產能利用率走勢圖 數據來源:鋼聯數據
三、冷軋板卷原材料出口情況
海關總署數據顯示:2023年7月我國冷軋板(帶)出口總量共計53.92萬噸,年同比增加1.08萬噸。2023年7月我國冷軋板(帶)進口總量共計16.69萬噸,年同比下降0.54萬噸。
四、冷軋板卷下游需求情況
(1)淡季市場需求尚可? 淡季無累庫趨勢
社會庫存方面:截至8月31日本網監測26個城市庫存,本周冷軋板卷社會庫存120.90,周環比減少1.16,月環比減少0.43,年同比(農歷)減少13.76,年同比(公歷)減少14.87。(單位:萬噸)31日本網監測29個城市庫存,本周冷軋板卷社會庫存188.00,周環比減少2.08,月環比減少1.17,年同比(農歷)減少25.71,年同比(公歷)減少27.49。(單位:萬噸)?
圖三:冷軋板卷總庫存走勢圖 數據來源:鋼聯數據
圖四:冷軋板卷成交量走勢圖 數據來源:上海鋼聯
(2)7月汽車產銷量環比同比雙降
根據中汽協數據顯示:今年7月,汽車產銷量分別達到240.1萬輛和238.7萬輛,環比分別下降6.2%和9%,同比分別下降2.2%和1.4%。1-7月,汽車產銷量累計完成1565萬輛和1562.6萬輛,同比分別增長7.4%和7.9%,累計增速較1-6月有所回落。
從數據看,7月作為車市的傳統淡季,整體產銷節奏放緩,基本符合市場預期。不過從政策面上看,7月下旬,中共中央政治局召開會議,在部署下半年經濟工作時明確提出要提振汽車等大宗消費。國家發改委等13部門印發了《關于促進汽車消費的若干措施》,提出10條穩定和擴大汽車消費的具體舉措。預計伴隨新一輪汽車促消費政策的實施落地,汽車消費潛力有望得到進一步釋放,有助于行業全年實現穩增長目標。
圖五:汽車產銷走勢圖? 數據來源:鋼聯數據
(3)汽車庫存預警指數環比下降
2023年8月31日,中國汽車流通協會發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)顯示,2023年8月中國汽車經銷商庫存預警指數為56.9%,同比上升2.2個百分點,環比下降0.9個百分點,庫存預警指數位于榮枯線之上,汽車流通行業處在不景氣區間。
在促消費政策及車企終端優惠的加持下,8月上半月車市銷量增長明顯,但部分省市受極端降雨天氣影響抑制汽車需求釋放。8下半月,有77.3%的經銷商開啟818購車活動,有效提升客流增加訂單量。疊加暑期出游、開學季、結婚季等因素驅動購車需求持續釋放。綜上,8月汽車市場整體企穩走高,呈現淡季不淡的特點。預計8月乘用車終端銷量在190萬輛左右。
圖六:中國汽車經銷商庫存預警 數據來源:鋼聯數據
五、8月份冷軋板卷現貨價格震蕩回落
圖七:全國冷軋均價走勢圖 數據來源:鋼聯數據
(1)冷熱價差繼續擴大、鍍冷價差窄幅波動8月冷熱價差環比擴大,截至8月末冷熱價差為593元/噸,月環比擴大104元/噸;鍍冷價差為347元/噸,月環比縮小13元/噸。從近期市場的情況看,熱軋價格偏弱,冷軋價格堅挺,預計8月冷熱價差或繼續在600元/噸附近波動、鍍冷價差繼續窄幅運行。
圖八:冷熱&鍍冷價差走勢圖 數據來源:鋼聯數據
(2)南北價差大幅收窄? 北材南下暫無機會
從8月整體市場看,南北價差大幅收窄。截至8月底,廣州與上海價差為-120元/噸,廣州與天津價差為10元/噸.從價差看,南下資源無機會。
圖九:冷熱區域價差走勢圖 數據來源:鋼聯數據
六、9月鋼市預測:9月冷軋價格或階段性上漲
供應方面:9月長流程、獨立軋鋼企業接單一般,目前反饋是能夠維持正常生產。原料熱卷產量高位,冷軋產量低位回升,同時繼續關注鋼廠接單品種鋼和普材的比例劃分情況,不排除品種鋼產量繼續占主要比重。
庫存方面:8月市場整體維持一個小幅累庫的過程,但累庫的速度較慢,并沒有給市場帶來庫存壓力。從最新的市場調研情況看,9月作為傳統的鋼市旺季,在需求恢復的過程中,市場庫存或將再次陸續降庫。
需求方面:據Mysteel的最新家電、汽車企業調研,大部分9月家電企業接單量環比持平或者小幅下降,9月份預期整體新增訂單企業占調研企業的36.84%,較8月份的新增訂單企業下降10.53個百分點;隨高溫天氣逐步褪去,空調、冰箱等家用電器消耗量下滑。企業生產飽和度表現平平,加工及排產節奏放緩。截至目前,汽車行業樣本企業原料庫存月環比上漲12.07%,原料日耗月環比上漲8.57%。整體消化情況進一步加快,目前汽車生產企業反饋較好,市場用鋼量進一步增加,主要原因是目前汽車去庫速度小幅增加,車企原材料備貨情況有所增加,帶動當前鋼材需求量,同時由于市場訂單數有所增加,多數仍以新能源汽車行業以及相關配套企業為主。但多數企業仍維持當前狀態,整體占比仍相對較多達到五成左右。但從整體來看,市場情緒仍維持平和的狀態,對待傳統車企壓力依舊,預計9月份汽車行業用鋼量或將小幅增加但幅度不大。
總的來看,9月供應端大概率維持高位,而需求端或將繼續改善。近期隨著原料價格的上漲,成本支撐明顯,同時9月宏觀利好政策又進一步落地的可能,市場心態尚可,但是需注意需求端的不及預期帶來的市場風險。我們認為9月冷軋價格或階段性上漲。