鋼材的漲跌是和經濟發展周期規律有關系的
文/三哥
事物發展變化都離不開周期，在市場經濟條件下，經濟發展規律對于研究市場的變化及未來發展方向有著重要意義，鋼鐵行業亦是如此。近年來，我國鋼鐵工業經歷起步、規模發展、粗放發展階段，進入十三五以來，國家提出供給側結構性改革，鋼鐵行業結束粗放發展模式開始向高質量發展轉變，在逐步剔除落后產能后，鋼鐵行業發展迎來改革及逆周期調節的紅利，行業效益逐步好轉，改革成效明顯。而今邁入“十四五”規劃元年，國家對于鋼鐵行業發展提出了更高要求，“碳達峰”、“碳中和”目標的提出讓鋼鐵行業迎來重大發展機遇的同時也面臨著諸多挑戰。本文將從經濟周期角度淺談綠色高質量發展的歷史新要求下的鋼鐵行業將面臨怎樣的發展。
▎一、何為經濟周期？
經濟周期是指經濟活動沿著經濟發展的總體趨勢所經歷的有規律的擴張和收縮，一般分為繁榮、衰退、蕭條和復蘇四個階段，在圖形上表現衰退、谷底、擴張和頂峰。在市場經濟條件下，經濟形勢的周期性變化，時刻影響著各行各業的興衰榮枯。
一個行業經營狀況的好壞，既受其內部環境的影響，又受其外部宏觀經濟環境和市場環境的影響。對于某個行業或某個企業而言，外部環境很難改變，但可以通過優化內部環境，來積極適應外部環境的變化，充分利用外部環境，做到順勢而為，在發展過程中更好的應對挑戰，迎來機遇。
談到經濟周期，不得不提到投資與消費，鋼鐵行業內投資與消費之間的變化是引起鋼材價格變化的主要原因，通過經濟周期分析可以看到，消費增加、投資尚未啟動時為經濟周期復蘇階段；消費持續增加，投資也快速增加為經濟周期高漲階段；消費降低、投資慣性增加為經濟周期開始衰退階段；消費和投資都下降為經濟周期蕭條階段。
▎二、鋼鐵行業發展在經濟周期變化中的演變
遵循經濟周期變化規律可作為中長期市場投資的重要法寶，鋼材作為基礎工業品，經濟周期是影響鋼材價格變化的最重要因素。近20年來的鋼材市場變化大致分兩個周期來看，第一個周期復蘇階段為2002年以前，繁榮階段為2003-2008年，衰退階段為2009-2012年，蕭條階段為2013-2015年；第二個周期復蘇階段2016-2019年，第二周期為2020年至今為繁榮階段。
對應的價量關系變化表現為，2002年前的復蘇階段，粗鋼產量小幅增長，鋼材價格震蕩上揚；2003-2008年繁榮階段，粗鋼產量呈幾何級增長，鋼材價格實現翻番；2009-2012年衰退階段，粗鋼產量繼續增長，價格高位震蕩；2012-2015年衰退階段，粗鋼產量見頂回落，價格持續下行。2016年至今在我國提出鋼鐵行業供給側改革后，國家不斷出臺逆周期調節政策，鋼鐵行業加速恢復，實現價量齊增，而今邁入綠色高質量發展階段。
數據來源：鋼聯數據、國家統計局
鋼鐵行業的周期性變化與我國經濟發展的周期呈現高度的相關性。
進入21世紀以來，我國經濟進入發展快車道，2000-2007年，我國GDP呈幾何級增長，從2000年全國GDP為1.21萬億，到2007年達到3.55萬億，8年增長至近3倍水平，且GDP增速逐年遞增，2007年我國GDP增速高達14.23%，經濟增長的同時，用鋼量也出現大幅增長，供不應求的情況時有發生。
2008年因經歷世界金融危機，經濟增長速度開始下降，但由于體量增大，加之基建、地產投資，增量亦較大，用鋼量亦逐年增長，這段時間我國鋼鐵行業進入粗放發展模式，有了第一階段的積累后，鋼鐵產能如雨后春筍般涌出；從2011年開始，我國鋼鐵產能進入明顯過剩狀態，中頻爐也開始大量出現，在劣幣驅逐良幣的市場競爭中，在嚴重供過于求的供需背景下，從2011年到2015年，我國鋼材價格開始了長達五年的熊市行情，鋼鐵企業連年虧損，資不抵債面臨倒閉的鋼企數不勝數。
2016年國家正式提出供給側改革，中頻爐一刀切，去產能工作逐步推進，落后產能在不斷剔除的過程當中，國內鋼鐵供需形勢進入緊平衡階段，價格水平連續上了幾個臺階，鋼鐵企業盈利水平逐步改善，行業開始恢復活力。
我國鋼鐵工業跟隨我國的經濟增長步伐經歷了起步發展階段、規模發展階段、粗放發展階段，現在開始步入綠色高質量發展階段。目前我國經濟增長追求質量而非速度，更多提出以產業升級為導向的供給側結構性改革，以消費升級為導向的需求側結構性改革。
▎三、綠色發展新形勢下的鋼鐵行業
目前我國正處于新舊周期演變的轉折時期，國內外經濟形勢變化加劇，百年未有之大變局下，當今世界正經歷新一輪大發展大變革大調整，大國戰略博弈全面加劇，國際體系和國際秩序深度調整，人類文明發展面臨的新機遇新挑戰層出不窮，不確定不穩定因素明顯增多。
面對紛繁復雜的國內外經濟環境，我國不斷深化改革，加大逆周期調節力度應對經濟下行壓力。進入十四五以來，我國對鋼鐵行業發展亦提出了更高要求，現階段，我國在新形勢下提出2030年前實現“碳達峰”、2060年前實現“碳中和”的宏偉目標，這也預示我國鋼鐵工業未來將以綠色環保作為基礎導向。
據有關數據顯示，2019年全球鋼鐵行業能源消費量約占最終能源消費的8%，產生直接二氧化碳排放2.6gt，約占能源直接碳排放的7%；在我國，鋼鐵行業是能源消費總量最大的制造業行業。由此來看，鋼鐵行業節能減排任重道遠。
綠色高質量發展導向新形勢下，提出“碳達峰”“碳中和”的宏偉目標又將為鋼鐵行業供需環境帶來什么影響？
對于鋼鐵行業而言，達到減少碳排放的目標，不外乎兩條路徑：其一，大力發展短流程電爐煉鋼，使用清潔能源；其二，減少國內粗鋼產量，淘汰落后產能，增加環保設備投入。在目前的行業環境下，鋼鐵行業達到“碳達峰”目標最快捷的方式便是產量先“達峰”，實現產量達峰的前置因素一是“需求達峰”，二是減少出口、增加進口鋼材。而現實問題是一方面我國鋼鐵需求近年來均呈現逐年增長態勢，國內鋼鐵需求達峰短期難以實現；另一方面，我國每年大量出口低附加值的鋼材產品，無形當中把污染及碳排放留在了國內，這也是國家取消多數鋼材產品出口退稅的重要因素。
目前，從相關部委出臺的政策來看，壓減粗鋼產量、取消出口退稅、環保限產常態化多管齊下，通過這種調控實現鋼鐵供需相對平衡，有效的減少了因過度生產造成鋼鐵資源的浪費，這種平衡鋼鐵供需的措施和手段預計將常態化伴隨行業發展。
▎四、新周期下鋼鐵行業將迎來重大機遇與挑戰
我國經濟經歷了高速發展時期，經濟體量已然成為世界第二，在社會主義市場經濟體制下，國家在防范風險、化解危機等方面有著獨特的優勢，在十三五期間，面對復雜的經濟形勢變化，國家加大逆周期調節力度，采取加強財政、貨幣、信貸和產業等政策工具的協調運用，有效保證了經濟的平穩發展。而今邁入“十四五”元年，經濟發展進入了新周期，鋼鐵行業實現綠色高質量發展目標也迎來了重大發展機遇與挑戰。
未來，綠色低碳目標將重塑我國鋼鐵工業發展新格局。在國家推動鋼鐵工業高質量發展有關政策及產業政策指導下，我國鋼鐵行業將從以下幾個方向來實現高質量發展：一是加速兼并重組，實現資源整合利用；二是強化技術創新，加大超低改造投入；三是實現智能制造，創造行業標桿。
與此同時，新形勢下鋼鐵行業未來發展也面臨嚴峻挑戰：一是鋼鐵“大基建”時代已基本結束，房地產領域受國家調控影響后期用鋼增量有限，鋼鐵產能過剩問題將長期存在；二是大部分鋼鐵企業環保等方面技術領域落后，將面臨環保、節能、智能制造等方面的沖擊，未來將面臨較大的改造成本；三是短流程占比與國外差距較大，電爐鋼成本競爭力總體偏弱，工藝流程結構優化仍面臨較大障礙。
從新周期價量關系上來看，目前鋼鐵行業處于價量齊增的繁榮階段，而新階段低碳發展目標更多通過影響供給端來實現，因此從粗鋼產量來看，未來幾年我國粗鋼產量或在政策高壓下達到峰值，而需求上隨著房地產投資增速下滑，未來幾年鋼鐵需求大概率會達到峰值，因此筆者認為價量齊升的繁榮階段仍會持續幾年，而2016年鋼鐵價格歷史低點在未來將難以重現，同時，鋼鐵生產企業未來的盈利能力將大概率長期維持較高水平。整體來看，鋼鐵行業的發展道阻且長，但前景一片光明。
